最牛期貨私募兩年8倍收益秘密：買豆粕 拋豆油

    8月，“中融聯(lián)合夢想二號(hào)”10個(gè)交易日凈值翻倍，震驚私募江湖。期貨私募界則上演著更加不可思議的神話，截至9月21日，凱豐基金成立兩年以來收益率高達(dá)726.05%，期間最高收益率高達(dá)789.37%，今年以來收益率高達(dá)370.31%，近六個(gè)月收益率為254.24%，近三個(gè)月收益率為184.41%，令業(yè)界瞠目結(jié)舌。

　　最牛期貨私募兩年8倍高收益的秘密：買豆粕 拋豆油

　　8月，“中融聯(lián)合夢想二號(hào)”10個(gè)交易日凈值翻倍，震驚私募江湖，一舉摘得“最牛私募”的稱號(hào)，然而，這樣的成功案例在虧損累累的A股市場畢竟鳳毛麟角。

　　和股市的哀鴻遍野不同，期貨私募界則屢屢上演著奇跡。9月7日才成立的“瀚海3號(hào)”，短短兩個(gè)星期，收益率高達(dá)57.61%，中間最高收益更是一度高達(dá)75%。截至9月21日，9月更是有9只期貨產(chǎn)品的收益率高于10%。

　　這還不是今年期貨市場最神奇的故事，吳星掌管的“凱豐基金”上演著一出更加神奇的故事。截至9月21日，凱豐基金成立兩年以來收益率高達(dá)726.05%，期間最高收益率高達(dá)789.37%，今年以來收益率高達(dá)370.31%，近六個(gè)月收益率為254.24%，近三個(gè)月收益率為184.41%。

　　這樣的高收益讓人瞠目結(jié)舌，在股市虧損慘重的階段，期貨私募的高收益能力令人矚目。

　　凱豐基金成立于2010年9月8日，表現(xiàn)一直都非常優(yōu)秀，2011年也取得不錯(cuò)的成績，2011年8月31日最高凈值為2.0487，領(lǐng)漲 私募基金 ，已經(jīng)開始表現(xiàn)出超強(qiáng)的盈利能力。

　　讓人覺得不可思議的表現(xiàn)發(fā)生在2012年，特別是7月份的瘋狂表現(xiàn)，使得該產(chǎn)品一騎絕塵，讓人仰視。

　　據(jù)深圳凱豐投資管理有限公司董事長吳星介紹，產(chǎn)品在2012年取得高收益主要得益于策略的正確，核心是多單買豆粕，空單根據(jù)時(shí)點(diǎn)拋售豆油、PVC、焦炭、銅等。

　　“從2011年12月開始，我們一直堅(jiān)持買豆粕、拋豆油的策略，這是主策略，另外，在化工中做一些小套利，今年3、4月份，我們?cè)?200--4300之間拋螺紋鋼。總的而言，我們堅(jiān)持買豆粕，根據(jù)時(shí)點(diǎn)拋豆油、PVC、焦炭、銅策略。”

　　從凈值上看，這種策略取得了非常好的收益，凈值從2011年12月30日的1.7564元，上升到2012年6月29日的2.9044元。

　　2012年7月，是凱豐基金最為瘋狂的月份，從2012年6月29日到7月31日，凈值從2.9044元狂飆至6.7512元，月度漲幅高達(dá)132.45%。8月和9月，該產(chǎn)品仍然延續(xù)著瘋狂上漲的勢頭，截至9月21日，凈值高達(dá)8.2605元，最高凈值出現(xiàn)在9月7日，為8.8937元。

　　翻看該產(chǎn)品的交易記錄可以得知，最為瘋狂的7月，凱豐基金主要受益于三大策略的成功：第一，買豆粕、拋豆油;第二，買9月豆粕、1月豆粕，拋5月豆粕;第三，買豆粕、拋螺紋鋼、拋PVC策略。

　　對(duì)于豆粕，吳星表示是自己全年看好的品種，未來仍然看多。

　　從2010年9月8日到2012年9月7日，產(chǎn)品成立剛好兩年，收益率達(dá)到驚人的789.37%，即使算到9月21日，收益率也高達(dá)726.05%，上演著一出不可思議的神話。

　　看多大宗商品 逢低買入做多為主

　　據(jù)吳星介紹，凱豐基金以對(duì)沖交易為主，是靠基本面研究的投資模式，主要是尋找到行業(yè)的核心差距，進(jìn)行買看多的、拋看空的操作，另外，他們?cè)谄贩N季節(jié)性的運(yùn)用比較明顯。

　　而在風(fēng)險(xiǎn)控制上，在覺得有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，會(huì)在總倉位上控制風(fēng)險(xiǎn)，如今年9月份，覺得風(fēng)險(xiǎn)太大，將倉位從80%降到40%。覺得風(fēng)險(xiǎn)不大的時(shí)候，會(huì)不斷的根據(jù)品種的差異、合約的差異來調(diào)整總的倉位，會(huì)根據(jù)盤面不斷調(diào)整頭寸的分布，就如他們即使非常看好豆粕，也會(huì)在1月豆粕、5月豆粕、9月豆粕、大豆、棕櫚油、豆油等品種進(jìn)行調(diào)整倉位。

　　當(dāng)然，操作上也會(huì)存在硬性風(fēng)控指標(biāo)，如多空的比例按照1：1配置，多空最大比例不能超過1.5或0.85，可以排除隔夜風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避大跌和極度行情的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于公司的未來，吳星信心滿滿，也在研究著私募行業(yè)的動(dòng)態(tài)，準(zhǔn)備進(jìn)行陽光化的嘗試，未來，有限合伙、公募專戶、信托等形式都會(huì)是他考慮方式。

　　對(duì)于未來的操作，吳星認(rèn)為隨著美國推出QE3，日本央行狂放水10萬億日元，全球量化寬松明顯，大宗商品面臨著再度走高的可能，未來，看多大宗商品，會(huì)逢低買入，操作上以做多為主。